미 증시, 매파 의사록, 엔비디아 경계심리 등으로 약세
미국 증시 리뷰
22 일(수) 미국 증시는 엔비디아(-0.5%) 실적 경계심리 속 타겟(-8.1%) 등 소매업종 실적 부진, 매파적이었던 5 월 FOMC 의사록 등이 차익실현 압력을 유발하면서 하락 마감(다우 -0.5%, S&P500 -0.3%, 나스닥 -0.2%) 업종별로는 헬스케어(+0.2%), 산업재(+0.2%), 기술(+0.1%) 등이 강세, 에너지(-1.8%), 유틸리티(-1.2%), 소재(-1.0%) 등이 약세. 전일 주가가 급등했던 테슬라(-3.45%)는 유럽 내 판매 감소 소식 등으로 약세. 소매유통업체 타겟(-8.1%)은 소비자들의 지출 둔화, 가격 인하에 따른 마진 악화 등으로 예상보다 부진한 실적을 기록하며 급락.
장마감 후 실적을 발표한 엔비디아는 데이터센터 매출(+22.6%, QoQ) 호조 등에 힘입어 1 분기 매출액과 EPS 가 컨센서스를 5~8%p 상회한 가운데, 2 분기 매출액 가이던스도 28.0 억달러(+7.5%, QoQ)로 제시하며 시장 기대치를 상회했다는 소식에 시간외에서 5%대 이상 주가 급등을 시현하며 1,000 달러를 상회. 또 6 월 7 일부로 10 대 1 의 주식분할을 단행하고, 분기 배당금을 주식 분할 이 후 약 150% 인상키로 결정. 젠슨황 CEO 는 차세대 AI GPU 블랙웰이 본격적으로 생산되고 있으며,이는 더 많은 성장을 이끌 것이라는 자신감을 표명
5 월 FOMC 의사록에서는 연준 위원들이 인플레이션의 불확실성에 주목하고 있으며, 최근의 데이터들은 2% 목표로 향하고 있다는 확신을 주지 못했다고 평가. 또 이에 도달하기까지는 기존에 생각했던 것보다 더 오랜 시간이 소요될 수 있다고 진단.
더 나아가, 여러 위원들은 인플레이션이 상승하는 리스크가 현실화 될 시 추가 긴축에 나설 의향이 있는 것으로 확인됨. 일부 위원들은 지정학적인 사건 등이 공급난을 심화시키거나 해운 운임료 상승을 초래할 수 있으며, 이는 인플레이션에 상방 압력을 유발하면서 경기에 부담이 될 수 있다는 우려를 표명.
영국의 4 월 헤드라인 소비자물가는 2.3%(YoY)로 전월(3.2%)에 비해 큰 폭 둔화됐으나, 컨센(2.1%)은 상회. 4 월 코어 소비자물가도 3.9%(YoY)로 전월(4.2%)에 비해 내림세를 보였지만, 컨센(3.6%)은 상회. 영국 통계청 측은 에너지요금 상한제 완화로 전기 및 가스요금이 하락하면서 전반적인 인플레이션 압력 둔화를 견인했다고 설명.

증시 코멘트 및 대응 전략
FOMC 의사록은 다소 매파적이었던 것으로 해석. 연초 인플레이션 둔화속도가 부진했던 것으로 평가하고 2%로 하락하는 조짐을 지속적으로 보이지 않는다면 추가 긴축(to tighten policy further)을 할 의향이 있다고 언급.
그러나 단기적으로는 금리 경로 불확실성 영향은 제한적이고 엔비디아 실적 이후 반도체주 추가 상승 압력이 가해질 가능성이 더 크다고 판단. 엔비디아(-0.54%)는 장중 FOMC 의사록 영향으로 소폭 하락했으나 실적 발표 이후 시간외 +6% 상승중, 1000 달러 돌파.
1 분기 매출 QOQ 17.6% 증가한 260 억 달러(컨센서스 QOQ 11% 증가한 247 억달러, 기존 가이던스 240 억달러), EPS 6.12 달러(컨센서스 5.58 달러) 기록. 2 분기 가이던스 매출 280 억달러(컨센서스 QOQ 8% 증가한 265 억달러), EPS 4.86 달러.
월가 추정치는 1, 2 분기 모두 컨센서스 대비 20 억달러 이상 상회한 260 억, 280 억 달러 이상으로 눈높이 높아진 상태.
지난 네개분기 연속 매출이 예상치를 20 억달러 가량 상회(3 분기 11.9% 상회, 4 분기 8.4% 상회)했기 때문. 금번 실적은 1) 큰 서프라이즈는 아니지만 이러한 시장 눈높이에 부합하는 결과였고, 2) 1:10 주식분할 및 현금배당 확대 발표, 3) 수요 공백 우려 해소가 긍정적으로 작용.
지난 3 월 공개된 블랙웰 칩 올해말 출시 이전까지 일부 고객들이 이전 모델인 호퍼 시리즈 구매를 늦추는 수요공백 우려 제기되어 왔었음. 그러나 호퍼 제품에 대한 TSMC, SK 하이닉스의 수요 강세 뉴스로 우려 축소된 상황에서 금번 컨퍼런스 콜에서 2025 년까지 공급부족 예상된다고 언급, 블랙웰 출하가 당초 예상보다 빠른 2 분기부터 본격화된다고 언급한 이후 주가 상승폭 확대.
또한 액면분할 결정으로 6 월 6 일까지 주식 보유 시 7 일 장 마감 후 보통주 9 주를 추가 배정. 분기 현금 배당금을 주당 0.1달러로 직전 분기(0.04달러) 대비 확대, 액면분할 배당금은 주당 0.01달러로 6월 28일 지급. 적어도 월초까지는 추가 매수 수요가 존재하므로 지수 상승을 견인할 것.
22 일(수) 국내증시는 엔비디아 실적을 앞두고 방향성 부재한 가운데 개별 종목 이슈에 등락을 보이다 약보합 마감(KOSPI-0.03%, KOSDAQ -0.09%) 금일에는 매파적인 FOMC 의사록, 금일 예정된 금통위 결과의 영향은 제한된 가운데 반도체, 자동차 등 대형주 중심으로 상승 출발 예상. 엔비디아 시간외 강세로 코스피 역시 전고점 돌파 시도할 것. 한편 전일 자동차 업종 주가 급등 요인은 주주환원 기대감 및 중국의 미국, 유럽에 대한 보복관세 부과 반사수혜 기대감 때문.
바이든 행정부 기조는 중국산 수입품에 대한 관세율 인상 및 동맹국의 참여를 유도하는 것으로, 유럽이 관세부과에 동조할 가능성 증가. 이에 따라 중국이 미국·유럽산 대형 차량에 대해 보복관세를 부과할 방침. 중국 전기차 수출의 38%가 유럽향으로 의존도 크므로 상호 관세 부과 시 부품가격 상승 → 완성차 가격의 상승 → 경쟁력 하락 및 역내 생산 감소 영향이 타국 대비 큼. 유럽은 이미 중국산 전기차에 대한 반덤핑 조사 진행중이며 7 월로 예정된 EU 의 중국산 전기차에 대한 상계 관세 부과 계획이 현실화되면 한국 자동차의 가격 경쟁력이 높아지기 때문에 반사수혜 예상.