미 증시, 고점 부담 속 소매판매 부진 등으로 하락

미국 증시 리뷰

17 일(화) 미국 3 대 증시는 월마트(-0.03%) 등 주요 소비재 기업의 호실적, 7 월 산업생산 호조에도, 지수 고점 부담감 누적 속 7 월 소매판매 및 8 월 주택경기지표 부진 등이 경기민감주를 중심으로 약세 압력을 가하면서 하락 마감(다우 -0.8%, S&P500 -0.7%, 나스닥 -0.9%). 업종별로는 헬스케어(+1.12%), 부동산(+0.14%), 필수소비재(+0.04%) 등이 강세, 경기소비재(-2.3%), 소재(-1.2%), 산업재(-1.1%) 등이 약세.
7 월 산업생산은 +0.9%(MoM)로 전월(+0.2%) 및 예상치(+0.5%)를 상회하면서 제조업 중심으로 산업 경기가 개선되고 있음을 시사. 반면, 7 월 소매판매는 -1.1%(MoM)로 전월(+0.7%) 증가세에서 감소세로 전환했으며, 예상치(-0.3%)를 하회. 부양책 효과 소멸, 델타 변이 확산 등이 미국 소비경기에 제약을 가한 모습. 8 월 NAHB 주택시장지수는 75.0 도 전월(80.0) 및 예상치(79.0)를 하회. 주택 가격 상승, 공급 부족 등이 건설업체들의 체감경기를 약화시키고 있는 양상.
파월의장은 타운홀 미팅 연설에서 코로나 판데믹으로 인해 이전의 경제 상황 일부는 돌아오지 않을 것이라고 언급한 가운데, 미국 경제에 델타 변이가 주는 의미도 분명치 않다고 평가. 또한 효과적인 커뮤니케이션이 통화정책의 핵심이라고 이야기하면서도, 재정정책 효과가 통화정책보다 강력하다는 입장을 표명.

미국 증시 평가

중국에 이어 미국도 소매판매가 부진함에 따라, 인플레이션, 델타 변이 등 기존의 악재들이 실제 실물 경기에 본격적으로 충격을 가할 것이라는 불안감이 높아지고 있는 상황. 그러나 7 월 소매판매가 전월 대비로 부진했던 것은 6 월의 서프라이즈 효과(+0.6%, 예상 -0.4%) 및 부양책 효과 소멸에서 기인한 측면이 있음을 고려할 필요.
더 나아가, 8 월 초 발표된 7 월 비농업부문 고용 호조(+기업들의 임금 인상)에서 확인할 수 있듯이, 미국인들의 가처분소득도 양호할 것으로 보이기 때문에 미국의 소비 경기는 견조할 것으로 판단. 다만, 현시점에서는 미국 증시 레벨에 대한 피로감이 높아진 가운데 경기에 대한 시장의 눈높이 조정이 완전히 종료되지 않았음을 고려 시 일부 지표 부진, 혹은 연준 위원들의 발언 등이 단기 차익실현의 빌미를 제공할 가능성에 유의할 필요.