현재 주요국 경제는 병목현상, 중국의 전력난 등으로 공급망 문제가 부담이 되고 있는 상황. 전거래일 미국 증시에서 생활용품업체 배드배스앤비욘드의 주가가 20% 넘게 폭락한 것도 컨콜을 통해 공급차질로 인한 비용 증가 및 마진 감소 우려를 표명했기 때문. 데이터 분석업체 팩트셋의 미국 S&P500 2 분기 컨콜 분석에서도, 인플레이션을 언급한 기업수가 224 개로 데이터 집계 이후 10 년 이래 최대치를 경신했다는 점도 유사한 맥락으로 볼 수 있음. 이처럼 연초부터 발생한
공급차질 문제가 해소되지 못하고 있다는 점이 일시적 고 인플레이션이 아닌 추세적 고 인플레이션을 유발할 것이라는 불안감을 초래하고 있는 것으로 판단. 다시 말해, 미국 10 년물 금리가 1.5%대를 하회하긴 했으나, 추가적인 재급등 우려가 상존하는 것도 “공급 차질 지속 → 인플레이션 급등 → 소비자 실질 구매력 위축 및 기업 이익 둔화 → 중앙은행의 금리인상 등 조기 긴축” 등 악순환을 유발할 가능성을 남겨 놓았기 때문.

또 다른 시장 불안을 유발했던 미 정치권 문제의 경우, 임시예산안을 가결함에 따라 12 월 3 일까지 정부를 운영할 수 있게 되면서 셧다운 문제는 해소. 그러나 10 월 18 일 이전 부채한도 상향(or 유예) 법안 통과 여부는 여전히 불확실함.
물론 부채한도 상향 실패에 따른 미국 디폴트 가능성은 희박하지만, 인플레이션, 연준 긴축, 중국 전력난 및 헝다그룹 사태 등 여러 악재성 재료들이 있는 만큼, 미국의 정치 노이즈가 시장 변동성을 추가로 확대시킬 가능성에 대비할 필요.

전거래일 반등에 성공했던 한국 증시는 글로벌 공급망 문제 등에 따른 미국 증시 약세 여파로 재차 하락 압력을 받을 것으로 전망. 아직까지 본격적인 실적 시즌 진입에 들어가지 않은 만큼, 매크로 영향력이 여전히 우위에 있다는 점이 매크로 상 악재가 시장참여자들의 투자심리를 더 취약하게 만들고 있는 것으로 판단. 다만, 금일 장 시작과 동시에 발표되는 한국의 9 월 수출(예상 16.3%YoY, 전월 34.9%) 결과가 호조세를 보일 경우, 3 분기 실적 기대감을 높이면서 증시의 하단을 지지해주는 요인이 될 것으로 전망.