16 일 연준에 이어 17 일 영란은행(BOE)도 25bp 금리인상을 단행한 배경은 인플레이션 상방 리스크 확대를 대응하기 위한 성격이었음. 결국 올해 중앙은행들의 정책 주안점은 완전 고용 달성이 아닌 인플레이션 안정에 있으며, 이를 둘러싼 시장과의 커뮤니케이션이 기존보다 더 중요해진 상황. 즉, 인플레이션 전망 및 그에 따른 정책 경로 전망을 놓고 중앙은행이 시장과 간극을 얼마나 좁혀 나면서 긴축 정책을 단행하는지가 향후 증시 방향성을 좌우하는 핵심 요인이 될 것으로 판단. 미국 증시가 3 월 FOMC 이후 2 거래일 연속 강세를 보인 배경도 스태그 플레이션 우려를 진정시킨 측면이 우선적이긴 하지만, 연준과 시장 참여자 간 시각 차이가 좁혀진 것에 따른 안도감 역시 일정부분 작용했던 것으로 보임. 중앙은행은 통상 금리를 인하할 때보다 인상할 때에 더 큰 부담을 느끼면 또 그에 대한 잠재 리스크를 더욱 신경 쓰는 만큼, 향후 금리 인상 과정에서 커뮤니케이션 강화를 통해 시장 쇼크를 최소화하는데 주력할 것으로 전망.

우크라이나 사태는 여전히 실질적으로 유의미한 협상 타결 소식이 전해지지 않고 있으나, 전쟁 상황 자체가 추가로 악화되지 않고 있다는 점에 주목할 필요. 또한 그간 협상은 외교부 장관 급 차원에서 진행이 되었지만, 터키의 주도 하에 젤렌스키 대통령과 푸틴 대통령 간 정상회담이 개최될 수 있다는 점도 긍정적인 요인. 전쟁 리스크는 예측 불가능한 요인들이 많은 것은 사실이나, 현재까지의 상황 전개 추이를 미루어보아, 우크라이나 사태는 불확실성을 증폭시키는 변수가 아닌 상수로 변해갈 가능성이 높아졌다고 판단.

금일 국내 증시도 중앙은행 정책 불확실성 완화에 따른 안도감이 지속되면서 강세 흐름을 보일 것으로 전망. 최근 국내 증시에 추가적인 하방 압력을 가했던 중화권 악재(봉쇄조치, 기술주 폭락 등)의 경우, 금일부터 선전시가 봉쇄조치를 부분 해제하기로 결정했다는 점은 중국발 공급난 심화 및 장기화 우려를 완화시켜줄 것으로 전망.

물론 전거래일 급등했던 반도체, 2 차전지 위주로 단기 차익실현 물량이 출회될 가능성은 존재. 다만, 에너지 가격 베타가 높은 일부 시클리컬 업종을 제외한 대부분 업종들은 가격 메리트가 높은 만큼 이와 관련한 저점 매수세들도 유입될 수 있다는 점은 증시의 하단을 지지해 줄 전망.